Северная компания по ценным бумагам - Northern Securities Company

В Северная компания по ценным бумагам была недолгой американской железной дорогой доверять образована в 1901 г. Э. Х. Гарриман, Джеймс Дж. Хилл, Дж. П. Морган и их соратники. Компания контролировала Северная Тихоокеанская железная дорога; Великая Северная железная дорога; Чикаго, Берлингтон и Железная дорога Куинси; и другие связанные строки. Он был капитализирован в 400 миллионов долларов, и Хилл занимал пост президента.

В 1902 году на компанию был подан иск по Антимонопольный закон Шермана 1890 г. Министерством юстиции при президенте Теодор Рузвельт, одно из первых антимонопольных дел, возбужденных против корпоративных интересов вместо трудовых. Правительство выиграло дело, и компания была распущена, так что три железные дороги снова работали независимо.[1]

Хилл был президентом Великая Северная железная дорога и Гарриман контролировал Union Pacific Railroad, две из крупнейших железных дорог в США. Обе стремились получить контроль над Берлингтоном, чтобы соединить свои дороги с жизненно важным железнодорожным узлом в Чикаго, Иллинойс. Хилл, который также имел миноритарный пакет акций Северная Тихоокеанская железная дорога, перебила цену Гарримана за Burlington, согласившись с ценой в 200 долларов за акцию президента Берлингтона Чарльза Эллиотта Перкинса.

Вместе Great Northern и Northern Pacific взяли на себя контроль почти 100 процентов находящихся в обращении акций Burlington. Зная, что северная часть Тихого океана контролирует почти 49,3 процента акций Берлингтона, Гарриман начал рейд на акции Северной части Тихого океана. Контроль над северной частью Тихого океана позволил бы ему назначить директоров Burlington, которые затем могли бы быть вынуждены благосклонно относиться к Harriman's Union Pacific в деловых вопросах. Рейд Харримана в мае 1901 года привел к «северному тихоокеанскому уголку». Спекулянты продавали акции, которыми они не владели, и теперь отчаянно пытались купить акции по любой цене - некоторые акции, как сообщается, были проданы по 1000 долларов. Хилл, работая с Дж. П. Морганом, взял под контроль Северную часть Тихого океана, несмотря на все усилия Гарримана.

Эта спекуляция вызвала резонанс на фондовом рынке и в стране в целом. Двое мужчин, их сторонники и соратники согласились уладить свои разногласия и устранить разрушительную конкуренцию путем монополистического объединения. Компания Northern Securities была основана Хиллом для контроля над акциями его основных железнодорожных активов. Некоторые из директоров Гарримана были назначены представителями его пакетов акций Northern Pacific.

Общественный резонанс по поводу новой компании прокатился по всей стране, и официальные лица штата и федеральные власти приготовились подать иск. 19 февраля 1902 г. Министерство юстиции США объявил о планах подать иск против компании. Когда Дж. П. Морган обратился к нему с просьбой решить вопрос наедине, президент Рузвельт отказался; Позже он заметил: «Г-н Морган не мог не рассматривать меня как крупного оператора-конкурента, который либо намеревался разрушить все свои интересы, либо его можно было склонить к соглашению, чтобы ничего не разрушить». Хотя Рузвельт по-прежнему считал, что трасты не всегда вредны для общества, он терпеть не мог, когда к нему обращались как к еще одному конкурирующему оператору. Костюм продолжался.[2]

Министерство юстиции выиграло иск, и компания была распущена в соответствии с постановлением Верховного суда 1904 г. Northern Securities Co. против Соединенных Штатов случае решили пять на четыре. Компании были осуждены по Антимонопольный закон Шермана. В последующие семь лет по 44 другим федеральным антимонопольным делам были вынесены решения, аналогичные Северные ценные бумаги кейс. В эти разделения были включены собственные холдинги Гарримана в составе железных дорог Union Pacific и Southern Pacific.

В Северные ценные бумаги дело было одним из первых антимонопольных дел и обеспечило важные правовые прецеденты для многих более поздних дел, в том числе против Высшая лига бейсбола.

В 1955 году Северный Тихий океан и Великий Север возобновили переговоры о слиянии. Верховный суд одобрил слияние, и в результате компании Great Northern, Northern Pacific, Chicago Burlington & Quincy и Спокан, Портленд и Сиэтлская железная дорога объединились 2 марта 1970 года, чтобы сформировать Берлингтон Северная железная дорога.

Примечания и ссылки

  1. ^ Лоуренс Меир Фридман (2004). Американское право в 20 веке. Йель UP. п. 56. ISBN  978-0300102994.
  2. ^ Номи Принс (2014). Банкиры всех президентов: скрытые союзы, определяющие мощь Америки. Национальные книги. п. 6. ISBN  9781568587493.

дальнейшее чтение

  • Браун, Р. Блейк и Брюс А. Кимбалл. «Когда Холмс одолжил у Лэнгделла:« Ультралегальный »формализм и публичная политика северных ценных бумаг (1904 г.)». Американский журнал истории права (2001): 278-321. в JSTOR
  • Брайант, Кейт Л., младший, редактор. Энциклопедия истории и биографии американского бизнеса, Железные дороги в двадцатом веке. Нью-Йорк: факты в архиве, 1990.
  • Фрей, Роберт Л., редактор. Энциклопедия истории и биографии американского бизнеса, Железные дороги в девятнадцатом веке. Нью-Йорк: факты в архиве, 1988.
  • Хаэг, Ларри. Гарриман против Хилла: Великая железнодорожная война на Уолл-стрит (2013)
  • Хиди, Ральф В. и др. Великая Северная железная дорога, история. (Бостон: издательство Гарвардской школы бизнеса, 1988)
  • Кляйн, Мори. Жизнь и легенда Э. Гарриман. (Университет Северной Каролины, 2000) онлайн
  • Мартин, Альбро. Джеймс Дж. Хилл и открытие Северо-Запада. (Издательство Оксфордского университета, 1976 г.)
  • Мейер, Бальтазар Генри (1906). Бюллетень Университета Висконсина, № 142: История дела о ценных бумагах Северной Америки. Мэдисон: Университет Висконсина. (другая ссылка ).
  • Прагер, Робин А. «Влияние горизонтальных слияний на конкуренцию: пример компании Northern Securities». Экономический журнал RAND (1992): 123-133.
  • Рэндольф, Карман Ф. "Соображения о государственной корпорации в федеральных и межгосударственных отношениях. Дела о ценных бумагах Севера". Columbia Law Review 3.3 (1903): 168-197. в JSTOR
  • Стиглер, Джордж Дж. «Монополия и олигополия путем слияния». Американский экономический обзор (1950): 23-34. в JSTOR
  • Страус, Жан. Морган: американский финансист (1999), стр. 418-34.

Основные источники

  • Решение Северных ценных бумаг [1] Northern Securities Co. против Соединенных Штатов из собрания Верховного суда Корнельской школы права.