Текущий счет (платежный баланс) - Current account (balance of payments)

Для использования в других целях см. Текущий аккаунт.

Накопительный Сальдо текущего счета за 1980–2008 гг. (Миллиарды долларов США) на основе Международный Валютный Фонд данные

В экономика, страна текущий аккаунт регистрирует стоимость экспорта и импорта товаров и услуг. Это одна из трех составляющих ее платежный баланс, остальные счет капитала и финансовый счет. Текущий счет измеряет доходы и расходы страны за рубежом и состоит из торговый баланс, сеть первичный доход или же факторный доход (прибыль от иностранных инвестиций за вычетом выплат иностранным инвесторам) и чистые односторонние переводы, которые имели место в течение определенного периода времени. Сальдо текущего счета - это один из двух основных показателей внешней торговли страны (второй - чистый отток капитала ). Профицит счета текущих операций указывает на то, что стоимость чистых иностранных активов страны (т. Е. Активов за вычетом обязательств) выросла за рассматриваемый период, а дефицит счета текущих операций указывает на то, что она сократилась. В расчет включены как государственные, так и частные платежи. Он называется текущим счетом, потому что товары и Сервисы обычно потребляются в текущем периоде.[1][2]

Обзор

Текущий счет является важным показателем здоровья экономики. Он определяется как сумма торгового баланса (товаров и услуг экспорт минус импорт ), чистый доход из-за границы и чистые текущие трансферты. Положительное сальдо текущего счета указывает на то, что страна является чистым кредитором для остального мира, а отрицательное сальдо текущего счета указывает на то, что она является чистым заемщиком от остального мира. Профицит текущего счета увеличивает чистые иностранные активы страны на сумму профицита, а дефицит текущего счета уменьшает его на эту сумму.

Торговый баланс страны - это чистая сумма или разница между экспортом товаров и услуг страны и ее импортом товаров и услуг, за исключением всех финансовых переводов, инвестиций и других компонентов, за определенный период времени. Считается, что страна имеет положительное сальдо торгового баланса, если ее экспорт превышает импорт, и торговый дефицит, если ее импорт превышает экспорт.

Положительный чистый объем продаж за рубежом обычно способствует профицит текущего счета; отрицательные чистые продажи за рубежом обычно способствуют дефицит текущего счета. Поскольку экспорт генерирует положительный чистый объем продаж, а торговый баланс обычно является самым крупным компонентом счета текущих операций, положительное сальдо счета текущих операций обычно ассоциируется с положительным чистым экспортом.

В счете чистого факторного дохода или дохода выплаты дохода являются оттоком, а поступления дохода - притоком. Доходы - это поступления от инвестиций, сделанных за рубежом (примечание: инвестиции учитываются в счет капитала но доход от инвестиций записывается на текущий счет) и деньги, отправленные физическими лицами, работающими за границей, известные как денежные переводы, своим семьям домой. Если счет доходов отрицательный, страна платит больше, чем получает в виде процентов, дивидендов и т. Д.

Различные подкатегории в счете доходов связаны с конкретными соответствующими подкатегориями в счете операций с капиталом, поскольку доход часто состоит из факторных платежей от владения капиталом (активами) или отрицательным капиталом (долгами) за рубежом. На основе счета операций с капиталом экономисты и центральные банки определяют предполагаемую норму прибыли на различные типы капитала. Соединенные Штаты, например, получают значительно более высокую доходность от иностранного капитала, чем иностранцы от владения капиталом Соединенных Штатов.

В традиционном учете платежного баланса текущий счет равен изменению чистые иностранные активы. Дефицит текущего счета подразумевает сокращение чистых иностранных активов:

Текущий счет = изменение в чистые иностранные активы.

Если экономика имеет дефицит по счету текущих операций, она поглощает (поглощение = внутреннее потребление + инвестиции + государственные расходы) больше, чем производит. Это может произойти только в том случае, если некоторые другие страны ссужают ей свои сбережения (в форме долга или прямых / портфельных инвестиций в экономику) или если экономика исчерпывает свои иностранные активы, такие как официальный валютный резерв.

С другой стороны, если экономика имеет профицит по счету текущих операций, она поглощает меньше, чем производит. Значит, это экономия. Поскольку экономика открыта, эти сбережения инвестируются за границу и, таким образом, создаются иностранные активы.

Расчет

Расчет текущего счета США на 2017 год.[3]

Обычно текущий счет рассчитывается путем сложения 4 компонентов текущего счета: товаров, услуг, доходов и текущих переводов.[4]

Товары
Товары, являющиеся движимыми и физическими по своей природе, часто продаются странами по всему миру. Когда происходит сделка прав собственности на определенный товар из местной страны в зарубежную, это называется «экспортом». И наоборот, когда владелец товара меняется на местного жителя из иностранца, это определяется как «импорт». При расчете текущего счета экспорт помечается как кредит (приток денег), а импорт как дебет (отток денег).
Услуги
Когда нематериальные услуги (например, туризм) используются иностранцем на местной земле и местный житель получает деньги от иностранца, это также считается экспортом, то есть кредитом.
Доход
Зачисление дохода происходит, когда физическое лицо или компания с национальным гражданством получает деньги от компании или лица с иностранным именем. Инвестиции иностранной компании в местную компанию или местное правительство рассматриваются как дебетовые.
Текущие переводы
Текущие переводы имеют место, когда определенная зарубежная страна просто предоставляет валюту другой стране, ничего не получая в качестве возврата. Обычно такие переводы осуществляются в виде пожертвований, помощи или официальной помощи.

Текущий счет страны можно рассчитать по следующей формуле:

Где CA - текущий счет, X и M - соответственно экспорт и импорт товаров и услуг, NY - чистый доход из-за границы, а NCT - чистые текущие трансферты.

Сокращение дефицита текущего счета

Ежеквартальный текущий счет Австралии ($ AU миллионов) с 1959 г.

Сальдо счета текущих операций страны зависит от множества факторов - торговой политики, обменного курса, конкурентоспособности, валютных резервов, уровня инфляции и др. Поскольку торговый баланс (экспорт минус импорт) обычно является самым большим определяющим фактором положительного или отрицательного сальдо текущего счета, баланс текущего счета часто имеет циклический тренд. Во время сильного экономического роста объемы импорта обычно увеличиваются; если экспорт не сможет расти такими же темпами, дефицит текущего счета увеличится. И наоборот, во время рецессии дефицит счета текущих операций сократится, если импорт сократится, а экспорт увеличится в страны с более сильной экономикой. Обменный курс валюты оказывает значительное влияние на торговый баланс и, в более широком смысле, на счет текущих операций. Завышенная валюта делает импорт более дешевым, а экспорт менее конкурентоспособным, тем самым увеличивая дефицит текущего счета (или сужая профицит). С другой стороны, недооцененная валюта увеличивает экспорт и удорожает импорт, тем самым увеличивая профицит счета текущих операций (или сокращая дефицит). Страны с хроническим дефицитом текущего счета часто становятся объектом повышенного внимания инвесторов в периоды повышенной неопределенности. В такие времена валюты таких стран часто подвергаются спекулятивным атакам. Это создает порочный круг, в котором ценные валютные резервы истощаются для поддержки национальной валюты, и это истощение валютных резервов - в сочетании с ухудшающимся торговым балансом - оказывает дополнительное давление на валюту. Страны, находящиеся в боевых условиях, часто вынуждены принимать строгие меры для поддержки валюты, такие как повышение процентных ставок и ограничение оттока валюты.

Действия по сокращению значительного дефицита текущего счета обычно включают увеличение экспорта (товары, вывозимые из страны и поступающие за границу) или уменьшение импорта (товары, поступающие из другой страны в страну). Во-первых, это обычно достигается напрямую через импортные ограничения, квоты или пошлины (хотя они также могут косвенно ограничивать экспорт) или путем стимулирования экспорта (посредством субсидий, освобождения от таможенных пошлин и т. Д.). Воздействие на обменный курс для удешевления экспорта для иностранных покупателей косвенно приведет к увеличению платежного баланса. Также, валютные войны явлением, очевидным для посткризисных рынков, является протекционистская политика, когда страны девальвируют свои валюты для обеспечения конкурентоспособности экспорта. Во-вторых, корректировка государственных расходов в пользу отечественных поставщиков также эффективна.

Менее очевидные методы сокращения дефицита текущего счета включают меры по увеличению внутренних сбережений (или сокращению внутренних заимствований), включая сокращение заимствований со стороны национального правительства.

Дефицит текущего счета не всегда является проблемой. В Питчфордская диссертация заявляет, что дефицит текущего счета не имеет значения, если он вызван частным сектором. Его также называют взглядом на текущий счет «взрослых по согласию», поскольку он считает, что дефицит не является проблемой, если он является результатом участия агентов частного сектора во взаимовыгодной торговле. Дефицит текущего счета создает обязательства по выплате иностранного капитала, и этот капитал состоит из множества отдельных операций. Питчфорд утверждает, что, поскольку каждая из этих транзакций считалась финансово обоснованной на момент их совершения, их совокупный эффект (дефицит текущего счета) также является значительным.

Дефицит означает, что мы импортируем больше товаров и услуг, чем экспортируем.

Точнее, текущий счет равен: Торговле товарами (видимый баланс) Торговле услугами (Невидимый остаток), например. страхование и услуги Доходы от инвестиций, например дивиденды, проценты и денежные переводы мигрантов из-за границы. Международная помощь Текущий счет в основном состоит из экспорта - импорта (+ чистый сальдо международных инвестиций)

Если у кого-то есть дефицит текущего счета, при плавающем обменном курсе он должен уравновешиваться профицитом финансового счета / счета движения капитала.

Взаимосвязи в платежном балансе

Основная статья: Платежный баланс

Платежный баланс (ПБ) - это место, где страны регистрируют свои денежные операции с остальным миром. Транзакции помечаются как кредитовые или дебетовые. В ПБ существует три отдельные категории, по которым делятся на категории различные операции: текущий счет, счет движения капитала и финансовый счет. На текущем счете учитываются товары, услуги, доходы и текущие переводы. В счете движения капитала учитываются физические активы, такие как здание или завод. А в финансовом счете отмечаются активы, относящиеся к международным денежным потокам, например, по бизнесу или портфельным инвестициям.

При отсутствии изменений в официальных резервах текущий счет является зеркальным отражением суммы капитального и финансового счетов. Тогда можно спросить: управляется ли текущий счет счетами операций с капиталом и финансовыми счетами или наоборот? Традиционный ответ состоит в том, что текущий счет является основным причинным фактором, а счета операций с капиталом и финансовые счета просто отражают финансирование дефицита или вложение средств, возникающих в результате профицита. Однако совсем недавно некоторые наблюдатели предположили, что в некоторых случаях может иметь значение противоположная причинно-следственная связь. В частности, это спорное предположение, что дефицит счета текущих операций США обусловлен стремлением международных инвесторов к приобретению американских активов (см Бен Бернанке,[5] Уильям Пул ссылки ниже). Однако основная точка зрения, несомненно, остается в том, что причинным фактором является текущий счет и что положительный финансовый счет отражает необходимость финансирования дефицита текущего счета страны.

Профицит счета текущих операций сталкивается с дефицитом текущего счета других стран, поэтому задолженность перед зарубежными странами увеличивается. В соответствии с Механика весов к Вольфганг Штютцель это описывается как превышение расходов над доходами. Растущие дисбалансы во внешней торговле критически обсуждаются как возможная причина финансового кризиса с 2007 года. [6] Существующие различия между текущими счетами в еврозоне считаются основной причиной Евро кризис многие Кейнсианский экономисты, такие как Янис Варуфакис, Хайнер Флассбек,[7] Пол Кругман[8] и Джозеф Стиглиц.[9]

Дефицит счета США

С 1989 года дефицит текущего счета США становился все более значительным, достигнув почти 7% ВВП в 2006 году. В 2011 году это был самый высокий дефицит в мире.[10] Новые данные, однако, предполагают, что дефицит текущего счета США смягчается за счет положительного оценочные эффекты.[11] То есть зарубежные активы США растут в цене по сравнению с внутренними активами иностранных инвесторов. В чистые иностранные активы США, следовательно, не ухудшаются один к одному с дефицитом текущего счета. Однако самый недавний опыт изменил этот положительный эффект оценки: чистая позиция чистых иностранных активов США в 2008 году ухудшилась более чем на два триллиона долларов, до менее 18 триллионов долларов, но с тех пор выросла до 25 триллионов долларов.[12] Это временное снижение произошло в первую очередь из-за относительной недостаточности внутреннего владения иностранными активами (в основном иностранными акциями) по сравнению с иностранным владением внутренними активами (в основном казначейскими облигациями и облигациями США).[13]

Ежеквартальная статистика международной торговли ОЭСР

В Организация экономического сотрудничества и развития, OECD - международная экономическая организация из 34 стран, основанная в 1961 году для «продвижения политики, которая улучшит экономическое и социальное благосостояние людей во всем мире»[14] - выпускает ежеквартальные отчеты по 34 странам-членам, сравнивая статистику платежный баланс и Международная торговля по сальдо текущего счета в миллиардах долларов США и в процентах от ВВП.[15]

Например, согласно их отчету можно сравнить сальдо текущего счета в миллиардах долларов США в нескольких странах,

  • В Австралии в 2013 году было -51,39, а в 2014 году -43,69, причем каждый квартал в период с 1 квартала 2013 года по 2 квартал 2015 года варьировался от минимума -14,81 во 2 квартале 2015 года до максимального значения -8,53 в 1 квартале 2014 года. Сальдо текущего счета Австралии во 2 квартале 2015 года увеличилось до -14,81. Текущее сальдо во втором квартале в процентах от ВВП составило -4,7%.
  • В Канаде в 2013 году было -54,62, а в 2014 году -37,46, причем каждый квартал с первого квартала 2013 года по второй квартал 2015 года варьировался от минимума -14,63 в первом квартале 2015 года до максимума -8,28 в третьем квартале 2014 года. Сальдо текущего счета Канады во втором квартале 2015 года увеличилось при -14,15. Текущее сальдо во втором квартале в процентах от ВВП составило -3,5%.
  • В Китае в 2013 году было 148,33, а в 2014 году - 219,90, причем каждый квартал в период с 1 квартала 2013 года по 2 квартал 2015 года варьировался от минимума 31,96 в 4 квартале 2014 года до максимума 75,58 в 4 квартале 2013 года. Сальдо текущего счета США во 2 квартале 2015 года снизилось до 73.03. Текущее сальдо в 2013 году в процентах от ВВП составило 1,6%.
  • В Германии в 2013 году было 238,61, а в 2014 году - 285,82, причем каждый квартал с 1 квартала 2013 года по 2 квартал 2015 года варьировался от минимума 54,13 в 3 квартале 2013 года до максимума 68,89 в 1 квартале 2014 года. Сальдо текущего счета Германии во 2 квартале 2015 года увеличилось до 68,39. Текущее сальдо во втором квартале в процентах от ВВП составило 8,2%.
  • В Греции в 2013 году было -4,89, а в 2014 году было -5,00, причем каждый квартал с 1 квартала 2013 года по 2 квартал 2015 года варьировался от минимума -2,76 в 1 квартале 2013 года до максимума 0,01 во 2 квартале 2015 года. Сальдо счета текущих операций Греции во 2 квартале 2015 года составляло до 0,01. Текущее сальдо во втором квартале в процентах от ВВП составило 0,0.
  • Соединенные Штаты в 2013 году составили -376,76, а в 2014 году -389,53, причем каждый квартал в период с 1 квартала 2013 г. по 2 квартал 2015 г. варьировался от минимума -118,30 в 1 квартале 2013 года до максимума -81,63 в 4 квартале 2013 года. Текущий счет США сальдо во 2 квартале 2015 г. составило -109,68. Текущее сальдо во втором квартале в процентах от ВВП составило -2,4%.

В отчете также сравниваются страны по балансу услуг, экспорту услуг, импорту услуг, балансу товаров, экспорту товаров и импорту товаров в миллиардах долларов США.[15]

Всемирный справочник данные

Всемирный справочник,[16] справочный ресурс, созданный Центральное Разведывательное Управление который собирает данные и публикует открытые онлайн-отчеты, сравнивающие текущий баланс счета страны.[17] В соответствии с Всемирный справочник«Сальдо текущего счета сравнивает чистую торговлю страной товарами и услугами, плюс чистую прибыль и чистые трансфертные платежи в / из остального мира в течение указанного периода. Эти цифры рассчитываются на основе обменного курса».[17] В десятку лучших по своим список стран по остатку на текущем счете в 2014 г. были:

  1. Германия: 286 400 000 000 долларов
  2. Китай: 219 700 000 000 долларов
  3. Нидерланды: 90 160 000 000 долларов
  4. Южная Корея: 89 220 000 000 долларов
  5. Саудовская Аравия: 76 920 000 000 долларов
  6. Тайвань: 65 420 000 000 долларов
  7. Россия: 59,460,000,000 долларов
  8. Сингапур: 58 770 000 000 долларов
  9. Катар: 54 840 000 000 долларов
  10. Объединенные Арабские Эмираты: 54 630 000 000 долларов[17]

В том же списке десять стран, занимающих нижние позиции по балансу текущего счета в 2014 г.

185. Мексика: - 24 980 000 000 долларов.
186. Индонезия: - 26 230 000 000 долл. США.
187. Франция: - 26 240 000 000 долларов.
188. Европейский Союз: - 34 490 000 000 долларов (2011 г.)
189. Канада: - 37 500 000 000 долл. США.
190. Австралия: - 43 750 000 000 долларов.
191. Турция: - 46 530 000 000 долларов.
192. Индия: - 57 200 000 000 долларов.[18]
193. Бразилия: - 103 600 000 000 долларов.
194. Соединенное Королевство: - 173 900 000 000 долларов США,
195. США: - 389 500 000 000 долларов.[17]

Международный Валютный Фонд

В статье 2012 г., опубликованной Международный Валютный Фонд (МВФ)[2] авторы утверждают, что дефицит текущего счета при более высоких инвестициях и меньших сбережениях может указывать на то, что экономика страны высокопроизводительна и растет. Если будет превышение импорта над экспортом, могут возникнуть проблемы с точки зрения конкурентоспособности. Низкие сбережения и высокие инвестиции также могут быть вызваны «безрассудной фискальной политикой или разгулом потребления».[2] Финансовая система Китая способствует накоплению большого профицита, в то время как Соединенные Штаты несут «большой и постоянный дефицит текущего счета», который создает торговый дисбаланс.[2]

Авторы отмечают, что,[2]

Более того, на практике частный капитал часто перетекает из развивающихся стран в развитые. Страны с развитой экономикой, такие как Соединенные Штаты ... имеют дефицит по счету текущих операций, тогда как развивающиеся страны и страны с формирующейся рыночной экономикой часто имеют профицит или почти профицит. В очень бедных странах обычно наблюдается большой дефицит текущего счета, пропорциональный их валовому внутреннему продукту (ВВП), который финансируется за счет официальных грантов и займов.

— Нихил и Рамакришнан, МВФ, 2012 г.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Экологическая экономика: принципы и применение. Герман Э. Дейли, Джошуа Фарли; Island Press, 2003 г.
  2. ^ а б c d е Гош, Атиш; Рамакришнан, Ума (28 марта 2012 г.). «Дефицит текущего счета: есть ли проблема?». Международный Валютный Фонд. Получено 24 декабря 2015.
  3. ^ БЭА-США. Международные операции, третий квартал 2018 г.
  4. ^ шьям (18 августа 2009 г.). «Понимание текущего счета в платежном балансе». Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  5. ^ «FRB: Speech, Бернанке - Глобальное перенасыщение сбережений и дефицит текущего счета США». FederalReserve.gov. 10 марта 2005 г.. Получено 16 июля 2017.
  6. ^ Ungleichgewichte. Sind sie für die Finanzmarktkrise (mit-) verantwortlich? "Исследование KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau). MakroScope. No. 29, Februar 2009. S. 1.]
    Zu den außenwirtschaftlichen Ungleichgewichten als "makroökonomischer Nährboden" der Krise siehe auch Deutsche Bundesbank: Finanzstabilitätsbericht 2009, Франкфурт-на-Майне, ноябрь 2009 г. В архиве 7 марта 2012 г. Wayback Machine (PDF), Густав Хорн, Хайке Йобгес, Рудольф Цвинер: "Von der Finanzkrise zur Weltwirtschaftskrise (II), Globale Ungleichgewichte: Ursache der Krise und Auswegstrategien für Deutschland" IMK-Report Nr. 40, август 2009 г., с. 6 ф. (PDF; 260 кБ)
  7. ^ Хайнер Флассбек: Wege aus der Eurokrise. YouTube https://www.youtube.com/watch?v=mfKuosvO6Ac
  8. ^ Пол Кругман Блог: «Немцы и пришельцы», доступен в Интернете по адресу: http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/01/09/germans-and-aliens/
  9. ^ Джозеф Стиглиц: Меркантилизм обречен на провал ?, Online verfügbar unter https://www.youtube.com/watch?v=D207fSLnxHk
  10. ^ Центральное Разведывательное Управление. "Всемирный справочник". CIA.gov. Получено 16 июля 2017.
  11. ^ Устойчивость и относительная надежность текущего счета https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/rankorder/2187rank.html
  12. ^ Анализ, Министерство торговли США, BEA, Экономическое бюро. «Бюро экономического анализа». BEA.gov. Получено 16 июля 2017.
  13. ^ Эллен Франк, Куда уходят доллары США, когда в Соединенных Штатах наблюдается дефицит торгового баланса? из Доллары и смысл журнал, март / апрель 2004 г.
  14. ^ "О". ОЭСР. nd. Получено 24 декабря 2015.
  15. ^ а б Периодическая ежеквартальная статистика международной торговли: тенденции и показатели. ОЭСР (Отчет). 2015 г. ISSN  2313-0857. Получено 24 декабря 2015.
  16. ^ а б c d «Сравнение стран: сальдо текущего счета». ЦРУ. 2015 г. ISSN  1553-8133. Получено 24 декабря 2015.
  17. ^ Нанди, Шрейя (28 июня 2019 г.). «Дефицит текущего счета увеличился до 2,1% ВВП». Мята. Получено 4 сентября 2019.

дальнейшее чтение

внешняя ссылка