Средневзвешенная рентабельность активов - Weighted average return on assets - Wikipedia

В средневзвешенная рентабельность активов, или же WARA, - это совокупные нормы прибыли на различные типы материальных и нематериальные активы компании.

Презумпция WARA заключается в том, что каждый класс базы активов компании (например, производственное оборудование, контракты, программное обеспечение, торговые марки и т. Д.) Имеет свои собственные норма прибыли, каждый из которых уникален для базового актива операционный риск а также его способность достигать долг и беспристрастность.^[1]

Материальные активы, как правило, имеют более низкую доходность из-за двух факторов:

• Долговое финансирование - материальные активы могут быть предоставлены в качестве обеспечения при привлечении заемного капитала, который обычно требует более низкой нормы прибыли, чем собственный капитал.
• Стабильность прибыли - материальные активы, как правило, обеспечивают большую уверенность в ожидаемой прибыли, что снижает риск для финансиста актива.

Нематериальные активы, напротив, имеют более высокую доходность из-за тех же факторов, указанных выше.

Усреднение этих норм прибыли в процентах от общей базы активов дает WARA. Теоретически WARA должна генерировать ту же стоимость капитала, что и Средневзвешенная стоимость капитала, или WACC. Теория верна, потому что операционная организация считается в основном эквивалентной совокупным активам компании. Следовательно, меры рисков для каждого из них эквивалентны. В случае операционной организации риск измеряется по WACC, тогда как в случае объединенных активов риск измеряется WARA. Примирение между ними обычно требуется как компонент Распределение закупочной цены в соответствии с Совет по стандартам финансового учета («FASB») Заявление о стандартах финансового учета № 141 «Объединение бизнеса» («SFAS 141”).^[2]

Рекомендации